卓创资讯 宋洪潇

　　【导语】：近期，雅江名堂落地，雅鲁藏布江卑鄙水电工程动作行家最洪流电站名堂，总投资1.2万亿元，将显耀拉动水电基建工程施工需求。通过增多电力行业新订单，开释铜改日需求，基本面短线驱动改日铜价上行。

　　雅江名堂，即“雅鲁藏布江卑鄙水电工程”，于2025年7月19日认真开工，总投资约1.2万亿元，其选用“截弯取直+隧洞引水”面孔，忖度竖立5座梯级电站，总装机容量6000万—7000万千瓦，年发电量约3000亿千瓦时，十分于三峡工程的三倍。关于用电需求的预期乐不雅，成为继有色或去产能讯息的另一热门，助力本周铜价再度冲刺8万一线。

　　分析本次名堂关于铜市的影响的中枢在于其电力用途，其除外送粤港澳大湾区和长三角为主，兼顾西藏土产货用电。雅鲁藏布江卑鄙水电工程（雅江名堂）对铜的需求主要承接在电力开荒与输电收集尺度，主体竖立期（2028–2035年）为铜需求岑岭，年均需求约6万吨。瞻望全周期用铜量约50万吨，十分于2024年中国铜花消量的2.9%。

　　详细分析，从上表的数据可直不雅的看出，本次雅江名堂关于铜市集改日需求主要承接在高压线缆开荒，改日将进一步开释铜末端卑鄙总需求。但从开释周期来看，实质需求属于中恒久的，因此短期内对市集情谊的提振更为显着，暂未反馈在基本面的变化。加之近期有色改日去产能和中好意思第三次会说念到来，市集避险情谊降温，令铜价乘势再度涉及8万一线高点。     

　　尔后市来看，雅江名堂是铜价止跌阶段的一个小插曲。在出口窗口关闭后，国内淡季一定过程濒临累库的压力。联接现时中好意思说念判不放心要素分析，短线铜价存在区间回调的可能。但接头到基本面形式不改，加之基建带来的预期提振，回调空间仍旧有限。参考现货驱动区间77500-79500元/吨。

包袱裁剪：李铁民