财经早报：证券来回印花税大增 券商迎来新一轮“降息”潮

专题：多重身分致阛阓呈现较多结构性契机 主题投资契机值得关切

　　【要闻报谈】

　　证监会力推科创板第五套上市法子落地 支执优质红筹科技企业转头境内上市

　　未盈利企业能否上市，科创板第五套法子何时“开门”？这是阛阓颇为关切之处。2025年以来，证监会曾示意未盈利企业只好具备较高的硬科技含量和优秀的轮廓质料，即有望通过科创板第五套法子终了上市。这次严伯进更是进一步明确：积极恰当推动科创板第五套上市法子新的案例落地。“这意味着，近期或将有一批陈说适用科创板第五套法子上市的企业赢得受理。”某券商投行资深保代告诉记者，“关于顺应科创板第五套法子的企业而言，咫尺是报送材料的好时机。”

　　点评：值得严防的是，透过严伯进发言，还可窥伺出诸多支执政策新动向。比如，企业角度，支执优质的红筹科技企业转头境内上市；支执科技型上市公司轮廓讹诈股份、现款、定向可转债等支付用具推行重组。再比如，私募股权基金角度，支执私募股权基金以促进产业整合为目的照章收购上市公司。

　　券商迎来新一轮“降息”潮，客户保证金利率低至0.05%

　　跟着银行近期纷纷下调进款利率，券商也不竭跟进调整客户保证金利率。日前，广发证券、民生证券接踵调整客户资金计结息利率法子为0.05%。业内东谈主士觉得，后续或有更多券商跟进。事实上，近一两年来，券商客户资金账户保证金利率已经历屡次下调，由0.25%沿路降至0.05%。

　　点评：受访东谈主士示意，券商的降息对投资者影响不太大，然则，会影响券商的利差收入。淌若投资者的资金账户上有闲置资金（即保证金），思追求更高收益，不错在券商APP上申购保证金搭理居品。

　　高位股资金博弈加重 银行股拉升稳大盘

　　新一轮进款降息落地，对息差影响正面积极，进款利率调降或成心于银行通过增配政府债券来支执实体经济。从银行欠债端对国债等订价来看，以国债收益率为代表的无风险利率下行空间或掀开，在利率下行配景下，国有银行红利价值突显。

　　点评：银行股红利价值驱动下的估值竖立逻辑酌量仍将延续。从基本面角度看，银行净息差全年下行幅度有限，功绩仍处于筑底企稳阶段。但受益于公募基金新规、中遥远资金入市等轨制变革，银行板块动作基本面庄重、分成踏实、估值较低的品种，对资金招引力有望执续升迁。

　　18家宇宙性银行已降息！定存2年也不如余额宝 业内：资金或流向高收益金钱  

　　继国有大行之后，股份行也全面完成进款利率下调。5月22日，渤海银行、恒丰银行、浙商银行公告下调进款挂牌利率，其中，浙商银行3个月、半年、一年期、两年期、三年期、五年期定存利率别离为0.7%、0.95%、1.15%、1.3%、1.55%、1.6%。

　　点评：流程本轮降息后，国有大行一年期挂牌定存利率已经全部跌破“1字头”。在业内东谈主士看来，新一轮进款降息落地，成心于银行戒指利息成本，但同期揽储难度也会加大，储户可能将资金从低收益的进款转向搭理居品、股票等更高收益的金钱。

　　证券来回印花税大增背后 成本阛阓四大积极信号显现  

　　近日，财政部公布本年前4个月财政出入情况，其中，证券来回印花税535亿元，同比增长57.8%，引起阛阓热议。尽管证券来回印花税减半征收，但前4个月税额增长近六成，反馈出成本阛阓活跃度昭着升迁，开释出诸多积极信号。

　　点评：“执续踏实和活跃成本阛阓”，彰显了国度崇敬阛阓踏实的刚毅决心。后续，跟着潜入科创板、创业板转变政策措施和中遥远资金入市等转变举措落地，AI在各产业应用执续落地，将进一步激励阛阓活力，为实体经济提供有劲撑执。

　　好意思媒爆“特朗普暗里告诉欧洲指引东谈主普京没准备好收尾冲突”，克宫回答   

　　据爆料，“好意思国总统特朗普暗里告诉欧洲指引东谈主，俄罗斯总统普京还没准备好收尾俄乌冲突”。俄总统新闻通知、克里姆林宫发言东谈主佩斯科夫随后对此作出回答。

　　点评：3名知情东谈主士判辨，特朗普19日在一次通话中告诉欧洲指引东谈主，普京还没准备好收尾俄乌冲突，因为普京觉得我合法取得到手。报谈说，白宫拒却置评。

　　小米YU7来了，雷军：19万9不成能  

　　5月22日，小米集团董事长雷军在小米集团15周年计谋新品发布会上告示，小米汽车首款SUV车型——小米YU7细致发布。雷军明确，其定位是“豪华高性能SUV”。同期，在发布会上，雷军还对民众关切的价钱进行了回答。

　　点评：2021年小米决定重启SoC大芯片业务，与造车名目同期鼓舞。玄戒名目自此立项，并制定了“十年500亿”的遥远研发狡计。雷军示意“终结 2025年4月底，玄戒累计研发参加已进步135 亿元，团队范围达到2500东谈主，本年酌量研发参加将进步 60亿元，在国内芯片遐想领域的体量名次前三”。摄取3nm制程的玄戒O1芯片于5月22日细致发布。

　　【行业热门】

　　券商中期策略现三大共鸣 中国金钱朝上重估受关切   

　　分子胶药物远景繁密 中外药企纷纷布局  

　　国补激活换新破钞潮 两轮车产业驶入量价都升“快车谈”  

　　大利好，000408，收到超15亿元“红包”！金融科技获政策力挺，机构看好这14股  

　　上市猪企4月销量涨超23% 正邦科技、东瑞股份增速居前  

　　AI秘密风暴升级 智谱清言、Kimi、字节猫箱、好意思团wow等被点名  

　　【阛阓动态】

　　A股：终结收盘，沪指跌0.22%，报3380.19点；深成指跌0.72%，报10219.62点；创业板指跌0.96%，报2045.57点。沪深两市共计成交额11026.9亿元。行业板块呈现普跌态势，电板、非金属材料、工程盘考服务、汽车服务、专科服务、好意思容照看、仪器模样、电子化学品、食物饮料板块跌幅居前，银行板块指数逆市创历史新高。盘面上，银行股逆势走强，浦发银行、江苏银行、成都银行等多只银行股创历史新高；军工股一度拉升，星河电子等涨停。宠物经济等新破钞主张走低，可靠股份等跌超10%；固态电板见识股漂泊走低，宏工科技跌超10%。

　　港股：5月22日，港股三大指数集体下降。恒生科技指数跌1.7%，恒生指数、国企指数跌1.19%。盘面上，权重科技股集体下挫，百度集团跌超4%，哔哩哔哩、阿里巴巴跌超3%；影视股走低，阿里影业跌超5%；餐饮股低迷，特海国际跌超10%；此外，啤酒、旅游及不雅光、核电、苹果见识、煤炭股等低迷。另一方面，金价走强带动黄金股逆势高潮，潼关黄金涨超9%；内银股活跃，盛京银行涨3%；汽车零件、农业股、破钞电子居品、航空股等高潮。

　　好意思股：跟着好意思国国债的抛售暂时歇息，好意思股阛阓昨夜今晨几度试图开拔点反弹，但在尾盘一波跳水后以接近执平的点位收盘。终结收盘，标普500指数跌0.04%，报5842.01点，亦然集结第三个往过去收跌；纳斯达克轮廓指数涨0.28%，报18925.73点；谈琼斯工业平均指数微跌1.35点，报41859.09点。

　　欧股：德国DAX 30指数跌0.46%，此前已经集结第五个往过去创收盘历史新高。法国股指跌0.63%，意大利股指跌0.76%，英国股指跌0.73%。丹麦股指初跌1.73%，哥本哈根25指数跌1.29%。

　　【机构策略】

　　在中期策略中，科技鼎新险些被所有这个词券商列为中枢议题，这与中央经济事业会议部署高度契合。2024年12月份召开的中央经济事业会议将“以科技鼎新引颈新质分娩力发展，建设当代化产业体系”列为2025年九大重心任务之一，为科技鼎新发展指明主张。近期，财政与金融支执也在不休加码，支执科技鼎新发展。

　　从成本阛阓看，科技鼎新已成为投资干线。券商多数觉得，A股阛阓“科技叙事”逻辑明晰，AI产业链、半导体、高端制造、绿色经济等领域成为重心关切主张。这些领域不仅承载着时代冲破的计谋事业，也生长着浩大的投资契机，有望成为推动成本阛阓发展的新动能。

　　中国金钱成立价值突显。“全球变局下的中国机遇”成为机构中期策略酌量的进击话题。现时，中国经济稳中提质执续向好，稳阛阓政策“组合拳”也给成本阛阓注入更多的详情味，中国金钱的招引力不休升迁。券商多数觉得，中国金钱兼具避险属性与遥远成立价值，成立价值突显，成为全球资金的“逃一火所”。

　　【话题公司】

　　狂飙的泡泡玛特能否撑起3000亿市值？    

　　5月22日，泡泡玛特（9992.HK）股价一度涨6%报229港元，再创历史新高。该股年内累涨155%，市值一度冲破3000亿港元。与之相对应的是，摩根大通发表证实，初次隐藏泡泡玛特，予“增执”评级，筹划价250港元。该行料其国外售售额在2025年按年加多152%，2025至2027年的年复合增长率为42%，占2027年销售额的65%。

　　不仅仅摩根大通，4月底到5月，多家机构都给出了“买入”评级。第一上海证券也在最新研报中指出，4月24日线上发布的LABUBU搪胶毛绒三代前线高能系列（订价99元）推崇尤为亮眼，仍是发售便飞速售罄，咫尺千岛平台二手溢价已达42.7%~1013.4%（平台价钱141.3~1102.3元），充分印证其阛阓热度。

　　中东成本开拔点 高合汽车要回生了？知情东谈主士：正在调回职工 但需接受降薪！  

　　有音信称，高合汽车盐城工场已经开拔点了复工环评，用于分娩原车型，保管15万产能不变。5月22日，记者拨通了高合官方网站电话，其事业主谈主员示意：“咫尺莫得官方的音信。高合汽车截止到今天还处于停工停产的情景。新车的销售、寄托透彻是暂停的，然则干系的售后服务这些一直在平素运营之中。”

　　【新股申购】

　　比亚迪“小伙伴”，轮胎制造业龙头今天申购

　　【公告速递】

　　投资并购

　　宏创控股（002379）：拟购买宏拓实业100%股权。

　　獐子岛（002069）：拟向特定对象刊行不进步1.69亿股。

　　卧龙新能（600173）：拟出售上海矿业90%股权。

　　新华保障（601336）：认购私募基金份额100亿元。

　　综艺股份（600770）：公司紧要金钱重组事项尚处于初步磋磨阶段。

　　日发精机（002520）：对全资子公司增资600万欧元。

　　通化东宝（600867）：条约转让特宝生物5.7%股份。

　　丽珠集团（000513）：拟15.87亿元收购越南IMP公司64.81%股份。

　　回购

　　古越龙山（600059）：拟以2亿元-3亿元回购股份。

　　中核钛白（002145）：已回购4060.55万股 使用资金总数1.76亿元。

　　功绩

　　恒瑞医药（600276）：自主研发鼎新药获批上市。

　　鲁抗医药（600789）：苯磺酸左氨氯地平片获药品注册文凭。

　　众生药业（002317）：昂拉地韦片获批上市。

　　新华制药（000756）：取得布洛芬混悬滴剂药品注册文凭。

　　藏格矿业（000408）：收到巨龙铜业现款分成15.39亿元。

　　公告澄莹

　　ST汇金（300368）：5月26日起铲除其他风险警示。

　　必创科技（300667）：公司被取消高新时代企业经历。

　　南京港（002040）：公司外贸集装箱直达航路莫得直达好意思国航路。

　　宁波远洋（601022）：不存在应走漏而未走漏的紧要信息。

　　3连板莱绅通灵（603900）：换手率水平高于公司前期平均水平，可能存在炒格调险。

　　4连板三生国健：与辉瑞就707名目达成调解 许可方执行收取的销售里程碑款项和特准权使用费存在省略情味。

　　分娩接头

　　天铁科技（300587）：与欣界动力签署计谋调解框架条约 拟在固态电板锂金属负极材料及干系领域开展调解。

　　大叶股份（300879）：年产6万台骑乘式割草机分娩名目展期至2027年8月31日。

　　舒泰神（300204）：多个在研名目属于鼎新式生物成品。

　　增减执

　　大千生态（603955）：新华刊行集团拟减执不超3%公司股份。

　　网宿科技（300017）：多位高管拟减执股份。

　　湖北宜化（000422）：控股股东宜化集团赢得增执专项贷款得意函。

　　金河生物（002688）：控股股东消灭2280万股质押股份。

　　空港股份（600463）：国开金融减执300万股。

　　药易购（300937）：海南合森、成都合都拟转让246.9万股，占总股本2.58%。 

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包袱裁剪：张恒星